前不久发布的“十三五”规划纲要，对未来五年宏观调控的总体思路进行了全面阐述。与“十二五”规划相比，“十三五”期间宏观调控在目标和工具等四大方面体现出明确的新思路。

　　宏观调控目标发生较大调整，将扩大就业列为首要目标，并高度重视提高效益与防控风险

　　“十三五”规划纲要指出，未来五年宏观调控将“更加注重扩大就业、稳定物价、调整结构、提高效益、防控风险、保护环境”，与“十二五”规划“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系”的表述明显不同。

　　一是“扩大就业”取代“经济增长”首次成为宏观调控的首要目标，表明政府调控思路从“增长为本”转向“民生为本”，增进民生福祉已成为现阶段中国经济发展的重要目标。另外，在经济增速持续放缓的态势下，“十三五”期间每年需要解决的就业人数仍然维持在2500万人左右，大学生就业压力尤其大。

　　二是时隔二十年后再度提出“提高效益”。“九五”规划将“提高投资效益”列为宏观调控的目标，主要是为了解决“八五”期间普遍存在的投资效率过低的问题。“十三五”期间再度提出“提高效益”，则是为了应对国有企业与产能过剩行业亏损日益严重等问题，有其必要性与迫切性。2015年国有企业利润同比降幅达到21.9%，产能过剩严重的采矿业利润降幅更达到58.2%。要想实现“提高效益”目标，需要停止大规模的低效率投资、加速“僵尸企业”有序退出以及对濒临破产企业实施资产重组，更需要切实深化国企与要素价格改革以激活经济的内在动力。因此，“提高效益”不应长期成为宏观调控的主要目标。

　　三是首次明确地将“防控风险”纳入宏观调控目标体系。“十三五”期间中国面临多重风险叠加的局面，重视防控风险十分有必要。其一，债务率快速上升导致“债务—通缩”风险加剧。金融危机以来全社会债务率由2008年的184.6%大幅上升至2014年底的278.9%，而总需求疲软背景下通缩压力加大，使得“债务—通缩”迹象愈加明显。其二，银行坏账率不断攀升导致金融风险加大。2015年底商业银行坏账率达到1.67%，关注类贷款占比达到3.79%，二者均为近十年的最高点且呈明显上升态势。其三，“下行式泡沫”形成和破裂的风险加剧。由于实体经济持续低迷，资金“脱实向虚”的规模不断加大，导致资产价格的不稳定性骤增，去年A股市场的暴涨暴跌就是“下行式泡沫”的突出表现，对中国经济更为重要的房地产价格如果在未来出现类似波动，可能产生更大的破坏力。